上周末至今，唐山地區(qū)鋼坯、帶鋼等主要鋼材品種率先拉漲，山東、山西及上海、杭州等部分市場(chǎng)積極跟進(jìn)，厚壁無縫管價(jià)格迎來久違反彈行情，且漲勢(shì)之迅猛，超出預(yù)期。其中唐山鋼坯在短短三天時(shí)間內(nèi)拉漲140元/噸至1870元/噸，熱軋窄帶漲幅超過5%。盡管厚壁無縫管價(jià)格的確有超跌反彈需求，但本輪快速?gòu)?qiáng)勢(shì)拉漲缺乏基本面支撐，難以持續(xù)。 
多方因素推動(dòng)鋼價(jià)快速反彈 
據(jù)了解，近日國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，其中唐山地區(qū)普方坯由上周五的1730元/噸漲至1870元/噸，短短三天漲幅達(dá)8.1%，同期熱軋窄帶漲幅達(dá)5.8%，今日上海期貨交易所螺紋主力合約則拉漲5.3%，華東一帶螺紋鋼整體上漲40-60元/噸。 
筆者分析認(rèn)為，鋼材市場(chǎng)之所以強(qiáng)勢(shì)拉漲，一方面是相對(duì)于成本，鋼坯價(jià)格確實(shí)偏低，存在超跌技術(shù)反彈需求。另一方面則是隨著近期鋼廠檢修范圍的不斷擴(kuò)大，鋼材去庫(kù)存略有成效，比如庫(kù)存總量較前期有所下降，一定程度上提振了市場(chǎng)拉漲信心。與此同時(shí)，周末唐山地區(qū)環(huán)保風(fēng)聲再起和思漲心切等市場(chǎng)情緒爆發(fā)也是助推近日鋼價(jià)快速大幅反彈的重要原因。上周六唐山市政府召集所有鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)環(huán)保的副總開會(huì)，要求鋼鐵企業(yè)按照新環(huán)保法的要求，在限定日期前達(dá)到環(huán)保要求，否則自限定日起，供電局按三倍電費(fèi)收費(fèi)。 
據(jù)了解，隨著價(jià)格拉漲，一些廠商家成交量確實(shí)有所放大，華東某貿(mào)易商今日單日成交量接近一萬噸，為今年以來少見，山東地區(qū)厚壁無縫管生產(chǎn)企業(yè)則表示明顯放量。不過，唐山地區(qū)鋼坯、熱軋窄帶由于漲幅過大，今日午后成交有所轉(zhuǎn)弱。
反彈缺乏基本面支撐 難以持續(xù) 
對(duì)于近日厚壁無縫管價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，個(gè)人認(rèn)為缺乏基本面支撐，且漲勢(shì)過急，反彈難以持續(xù)。主要原因在于： 
快速拉漲后成交轉(zhuǎn)弱 
盡管在買漲不買跌的市場(chǎng)心態(tài)刺激下，整體厚壁無縫管市場(chǎng)成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但需要注意的是唐山地區(qū)鋼坯、熱軋窄帶等品種在快速大幅拉漲后成交并沒有同步跟進(jìn)。午后圈子到處在流傳唐山某鋼廠鋼坯結(jié)算政策，款到車到漲30元、款到車未到漲50元，款未到車未到漲80元，折射出鋼坯快速拉漲后呈現(xiàn)有價(jià)無市態(tài)勢(shì)，真實(shí)需求現(xiàn)狀并不理想。 
終端需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 
從剛剛公布的6月數(shù)據(jù)來看，除基礎(chǔ)建設(shè)投資增速略有好轉(zhuǎn)完，房地產(chǎn)開發(fā)投資、機(jī)械、汽車等主要行業(yè)仍十分低迷。整體用鋼行業(yè)需求短期內(nèi)難以明顯好轉(zhuǎn)，加之局部地區(qū)遭遇惡劣天氣，有效需求低迷格局仍將持續(xù)一段時(shí)間。
鋼廠減少將因漲價(jià)而放緩 
7月份以來，隨著虧損幅度加大和持續(xù)時(shí)間的拉長(zhǎng)，鋼廠檢修不斷增多，截止上周五全國(guó)共有85座高爐檢修，鐵水日產(chǎn)量因此減少18.9萬噸，約占6月全國(guó)生鐵產(chǎn)量的10%，且部分鋼廠通過調(diào)節(jié)高爐利用系數(shù)進(jìn)行隱性減產(chǎn)，實(shí)際比例要高于此。隨著檢修增加，唐山地區(qū)高爐開工爐率下降至88.3%，較高點(diǎn)累計(jì)下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。且據(jù)了解，鋼廠檢修計(jì)劃仍在增加，但近日鋼價(jià)快速反彈將一定程度上影響部分鋼廠檢修計(jì)劃，鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行將因此放緩或打折扣，進(jìn)而最終影響鋼材供應(yīng)面的緩解，不利于后期市場(chǎng)運(yùn)行。 
另外，從鋼材供應(yīng)面來看，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)成品材庫(kù)存壓力仍存。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，7月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存總量為1637.9萬噸，雖然較6月下降了0.25%，但總體仍然處于較高水平，并且比年初高29.3%。 
綜合分析認(rèn)為，近期鋼廠減產(chǎn)開始增多、唐山地區(qū)環(huán)保風(fēng)聲再起以及市場(chǎng)思漲情緒爆發(fā)合力推動(dòng)近日厚壁無縫管價(jià)格快速拉漲。但需要注意的是，短期快速大幅拉漲后成交難以同步跟時(shí)，最為關(guān)鍵的是有效需求面并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，而鋼廠減產(chǎn)稍見規(guī)模，鋼價(jià)反彈將令減產(chǎn)放緩，供應(yīng)面無法得到有效緩解，因此鋼價(jià)反彈可持續(xù)性不強(qiáng)，未來將呈現(xiàn)底部震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)隨著未來減產(chǎn)進(jìn)一步增加、國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)措施逐漸見效，供需矛盾將逐步得到緩解，鋼價(jià)全面可持續(xù)性反彈行情有望在3季度中后期出現(xiàn)。